Junio 2015

Muchas veces invertimos nuestro dinero sin tener un plan u objetivo definido. Muchas veces los resultados no son los esperados. Muchas veces no buscamos ayuda profesional competente. Muchas veces no leemos las noticias económicas mundiales. Muchas veces no tenemos definido cuál es el riesgo máximo que queremos asumir. Estas y varias afirmaciones más, hacen en reiteradas oportunidades, que nuestras inversiones fracasen.

El motivo de este artículo es comentar sobre la aversión al riesgo que cada uno tiene pero es importante acompañar con otros puntos relevantes que también se deben tener en consideración. La idea es que les sirva de guía antes de tomar una decisión de inversión. Desde mi experiencia lo más importante a tener en cuenta es :

      1.      Situación económica familiar actual.   

      2.      Horizonte de tiempo que quiere tener el dinero invertido.

      3.       Metas u objetivos definidos y claros.

      4.      Aplique la regla 50 30 20. (lea el artículo en esta misma web)

      5.      Riesgo máximo que se desea asumir.

      6.      Buscar ayuda financiera profesional.

     1.      Analizar la situación económica familiar es importante, ya que de ser soltero o cabeza de familia, el plan de inversión cambia sustancialmente. Es importante medir sus ingresos versus los gastos. NUNCA invierta lo que no tiene. NUNCA  asuma que va a recibir un aumento de sueldo o lo van promocionar ya que es un terreno incierto y no hay seguridad que suceda. Analice su situación de acuerdo a la realidad que lo rodea.

    2.      El tiempo que  va mantener el dinero invertido también es un factor relevante al momento de tomar la decisión. Los mercados tienen ciclos económicos y cada vez se han espaciado más.  No recomiendo que realicen inversiones en lapsos de tiempo menores a 1 año. En estos casos es mejor abrir un depósito a plazo fijo o mantener el dinero en una cuenta de ahorros. Tener el dinero invertido en el corto plazo es un riesgo muy grande.

    3.      Para realizar inversiones se debe tener muy en claro que se quiere alcanzar con esto. Si hay planes de corto plazo lo mejor es un depósito a plazo fijo o cuenta de ahorros. Si la meta es de mediano plazo, analice primero si es para la educación de su hijo (lea el artículo sobre este tema en esta misma web) o si es para un negocio, matrimonio, viaje familiar, etc. Existen diversas formas de invertir el dinero para estos fines. Si la meta es de largo plazo, por ejemplo jubilación (lea el artículo sobre este tema en esta misma web) entonces puede preparar una estrategia que le permita invertir cierto porcentaje de su dinero en activos más riesgosos.

    4.      Esta regla le permite definir sus necesidades y deseos y que porcentaje de sus ingresos debería aplicar a ello  así también cuanto debería asignar para sus ahorros. Haga click  a este link para leer más al respecto. http://www.ladoeconomico.com/2015/05/presupuesto-50-30-20.html

    5.      La tolerancia al riesgo de cada individuo es diferente y esto depende de la situación actual que cada uno está atravesando. Existen una variedad de preguntas que hacen las instituciones financieras para saber  cuál es el máximo riesgo que se desea asumir. Entre algunas puedo mencionar, Cuando piensa utilizar el dinero que está invirtiendo? , Que espera de sus ingresos anuales en los próximos dos años? , Que haría si hubiese una corrección bajista del mercado? , etc. Estas y otras preguntas adicionales dan como resultado un puntaje y permite saber el riesgo a asumir.  En mi labor como asesor financiero este siempre fue un punto importante para poder diseñar el portafolio de inversión de acuerdo al objetivo de cada inversionista.

   6.      Muchas veces las modas o los gurús del momento son enemigos para el éxito de una inversión, evítelos. Busque asesoría profesional adecuada, no se deje llevar por lo que le dijo el vecino o el amigo o el pariente, quizás a ellos les dio resultado pero no necesariamente sucederá con usted. El profesional le dirá si la inversión es la más adecuada así como las características y riesgos que conllevan.

Algunas consideraciones finales : NO invierta en lo que no entiende. Los resultados pasados no son garantía que volverán a suceder. Su inversión puede perder valor. NO tienen seguro bancario. Diversifique sus activos.

Para mayor información favor escribir a mlozano@ladoeconomico.com

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Mayo 2015

Sabes reconocer tus gastos corrientes ? Sabes cuánto debes destinar a deudas? Sabes qué porcentaje de tus ingresos deberías ahorrar?

Son preguntas que debemos hacernos para manejar efectivamente nuestro presupuesto personal o familiar. En general el éxito de este plan está en saber reconocer que cosas van en cada sitio.

Dentro del 50 % de tus ingresos netos debes incluir tus necesidades, en el 30 % tus deseos y en el 20 % tus ahorros.

Un punto de quiebre es saber la diferencia entre necesidades y deseos. Por ejemplo, la TV por cable, la electricidad, las medicinas, que vendrían a ser,  Necesidades o deseos?.  Analicemos, que pasaría si prescindimos de la TV por cable, nada. Entonces no es una necesidad y debemos considerarla como tal, sin embargo no podemos prescindir de la electricidad y las medicinas ya que si son realmente necesidades.

El presupuesto 50 30 20  ayuda a ajustar los gastos en función a conseguir una meta financiera, asimismo ayuda a darse cuenta que son necesidades y que son deseos así como determinar el porcentaje de los ingresos que se deben asignar a cada rubro. Por otro lado, también es de suma utilidad para asignar un porcentaje al ahorro y las deudas.

Lo primero que se debe hacer es tener claro a cuánto  ascienden  los ingresos sin impuestos. Una vez determinado esto se realiza un listado de necesidades, deseos, deudas y cuanto es lo que anhelarías ahorrar.

Lo segundo es limitar tus necesidades al 50% de tal manera de tratar no exceder  este porcentaje para los gastos corrientes. Algunos ejemplos que debes incluir en este rubro son  electricidad, agua, alimentos, colegios, universidad y todo aquello que sea una necesidad. De tenerse un crédito hipotecario o automotriz o personal, se debe incluir la cuota mensual dentro de este grupo.

Lo tercero es reservar el 30% de los ingresos para cosas que quieres. En este rubro se debería incluir todos los gastos que deseamos realizar pero que no son realmente indispensables. Ejemplos para esta categoría serían regalos, entretenimiento, TV por cable, gimnasio, salir a comer, un nuevo par de zapatos, etc.

Lo cuarto es destinar el 20% de los ingresos para el ahorro. En la actualidad, existen varios métodos de ahorro, puede ser a través de una cuenta de ahorro, depósitos a plazo fijo, fondos mutuos, planes de ahorro mensuales, etc. El futuro no se puede predecir y en cualquier momento este dinero se puede usar para una emergencia médica o en caso se pierda el empleo. Si se va a cancelar una deuda (entiéndase terminar la deuda o hacer un prepago) también debe asignarse en este grupo.

Definitivamente cada quién puede considerar que porcentaje asignar a cada categoría pero de acuerdo a estudios realizados por expertos, aconsejan que si se respetan los parámetros mencionados en este artículo, la posibilidad de ÉXITO de manejar un presupuesto y una conducta de ahorro efectiva es muy alta.

El presupuesto tiene que ser revisado periódicamente ya que las situaciones laborales, económicas y familiares pueden cambiar de un momento a otro.

Tener presente que si uno comienza muy temprano a tener un orden financiero, cuando sea cabeza de familia le será muy fácil administrar el presupuesto familiar.

Para mayor consulta escribir a mlozano@ladoeconomico.com

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                                                                                                                                      Octubre 2014

Muchos se preguntan qué pasará con la moneda americana, seguirá su tendencia al alza? , se estacionará en los niveles actuales? O corregirá en el corto plazo. De hecho es imposible vaticinar con exactitud qué sucederá, pero si podemos analizar algunas variables que nos pueden dar algunas ideas.
Comencemos con el US dólar index (DXY), el cual es un índice promedio geométrico de una canasta de monedas de los principales socios comerciales de Los Estados Unidos. Estas monedas son el Euro, Yen, Libra Esterlina, Dólar Canadiense, Corona Sueca y el Franco Suizo. Este índice (a comienzos de octubre) tiene un rendimiento a la fecha de un poco más de 8% con lo cual quiero decir que el dólar se ha fortalecido frente a la gran mayoría de monedas en el mundo.
La solidez que va mostrando la economía americana, es un punto importante a tener en cuenta. El viernes pasado se publicó el esperado reporte de empleo para el mes de septiembre. La creación de empleo del mes ascendió a 248,000 aumentando respecto de la lectura de agosto y superando ampliamente las expectativas de 215,000. Con esta cifra, la tasa de desempleo descendió de 6.1% a 5.9%, sorprendiendo al mercado que no esperaba cambios y alcanzando su nivel mínimo en más de 6 años. También se publicó en EEUU la balanza comercial de agosto, período en el cual disminuyó levemente su déficit a USD 40.1 billones ubicándose por debajo del déficit esperado de USD 40.8 billones. Por último, se dio a conocer el ISM compuesto de servicios el cual retrocedió de 59.6 a 58.6 puntos, ubicándose levemente sobre las expectativas de 58.5 puntos. El punto de inflexión para este índice es 50 y actualmente se mantiene sobre esta cifra.
Luego de la crisis del 2008, la FED inyectó cerca de US$3.000 millones de millones (trillones)  para activar su economía. En línea con la mejora de la actividad, ha decidido reducir a cero, este mes, su último programa que desembolsaba US$85.000 millones mensuales. Estarían dando señales que la suba de tasas cada vez está más cerca y definitivamente esto influiría que más dólares migren hacia ese país.

Nuestra balanza comercial, reportó un déficit en julio de US$ 573 millones, siendo nuestras exportaciones de US$ 2,991 millones y nuestras importaciones sumaron US$ 3,565 millones en el mismo período. Están saliendo más dólares de los que ingresan al país por este motivo.
El BCR, intervendrá siempre que lo considere necesario en el mercado cambiario. No dejará que el dólar tenga una fluctuación excesiva. De suceder esto último puede generar pérdidas por tipo de cambio ya que existen personas y empresas que tienen deudas en dólares mayores a sus ingresos en la misma moneda o peor si sus ingresos son en soles y las deudas en dólares. Se habla que el 50.2% de los créditos están en dólares.
Existen opiniones muy valiosas de reconocidas personas pero están muy dispares en cuanto al valor final que podría alcanzar el dólar hacia final de año. No es fácil pronosticarlo en un mundo tan globalizado como el actual y donde las decisiones económicas dependen en gran parte de lo que suceda en otras latitudes.
Para terminar, es bueno revisar la economía familiar y es mejor financiarse en la moneda con la cual generan sus ingresos. Así el costo del dinero por el financiamiento sea algo más caro, es mejor asumir eso antes que la deuda cueste más por un cambio brusco del tipo cambiario como está sucediendo actualmente.

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Muchas personas no toman con la suficiente seriedad el tema de la jubilación o retiro. Muchos piensan erróneamente que es algo a considerar en la “madurez” pero lo cierto es que mientras más temprano se empiece a ahorrar y planificar la jubilación, mayores son las probabilidades de asegurar un retiro apropiado financieramente y con el estilo de vida de su elección.

Los tiempos han cambiado y en la actualidad las personas tienen muchas más herramientas para el cuidado de la salud. Tanto es así que el índice de supervivencia en el mundo se ha incrementado de manera importante. El gráfico de abajo muestra  ratios de supervivencia y lo que pasaría si hoy tuviese 65 años con la respectiva probabilidad de vivir hasta una edad determinada. A manera explicativa tomemos el grupo de los que vivirían hasta los 90(o sea 25 años más después del retiro), se puede notar que hay un 33% de chance que las mujeres vivan hasta esa edad, un 21% que los hombres lo hagan igualmente y si son casados o parejas existe una probabilidad del 47% que uno de los cónyuges viva hasta los 90. Entonces se debe tener en cuenta la longevidad y  tener presente que la expectativa de vida sólo nos cuenta la mitad  de la historia. Planifique sobre la probabilidad de vivir mucho más, inclusive hasta más de 30 años jubilado.

Fuente: JPM Asset Management y Administración de Seguridad Social

La exitosa planificación de su retiro se basa en  lograr un balance entre sus recursos financieros y su estilo de vida. Lo más importante es comprender y entender que la jubilación o retiro es un tema serio. Pero, ¿Cuántos realmente invierten su tiempo en reflexionar como planificar para esta etapa de su vida?
Hágase la siguiente pregunta ¿Cuándo debo empezar a planificar mi retiro? No existe una fórmula mágica pero se  sugiere que tome la decisión a partir de los 30 años, hay que recordar que mientras más temprano empiece el ahorro  mayor será el beneficio. Existen planes de ahorro para todos los perfiles de riesgo, desde el más conservador hasta el más agresivo. Lo que se debe  tener presente al momento de planificar, es la siguiente ecuación: factores bajo control (ahorro vs gasto, riesgo de portafolio), factores con algo de control (longevidad, empleo) y por último factores fuera de su control (retornos de mercado, política, impuestos, inflación entre otros). Una vez se tiene claro esto, se puede comenzar a implementar el mejor plan que se adapte a sus expectativas. Es recomendable buscar a un especialista que lo ayude a formularlo.
A continuación otro gráfico donde se muestra las ventajas del ahorro temprano. El cuadro supone un rendimiento del 7% anual e indica tres escenarios de ahorro. En el primero Susan ahorra $5,000 anuales entre los 25 y 35 años invirtiendo  $50,000 en total y luego deja que la rentabilidad haga su trabajo hasta los 65 años. El segundo escenario muestra a Bill ahorrando la misma cantidad anual y empezando a los 35 hasta los 65 años invirtiendo $150,000. En el tercero, Chris también invierte $5,000 anuales pero desde los 25 hasta los 65 años ininterrumpidamente haciendo un total de $200,000 invertidos. Saque propias conclusiones y analice en que escenario le gustaría estar. Como se verá el más estratégico fue Chris.


Fuente : JPM Asset Management. El ejemplo no es indicativo de ninguna inversión.

Otro punto importante a considerar es la disciplina del ahorro. Una vez tomada la decisión es fundamental mantener el plan hasta conseguir el objetivo y así poder gozar con una jubilación adecuada.
Medítelo y actúe, luego del retiro existen fuentes de ingreso como es el caso de la AFP pero muchas veces resulta ser insuficiente para mantener el estilo de vida acostumbrado. Es aconsejable reunirse con su asesor de la AFP y hacer simulaciones a futuro para tener una idea más clara de cómo podrían ser sus ingresos mensuales en el retiro.

Manuel Lozano

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Existe un instrumento financiero que sirve para  obtener capital de trabajo en el corto plazo. A través de este instrumento una empresa puede transformar en efectivo las cuentas por cobrar originadas por la venta al crédito de bienes o servicios. A esto se le denomina Factoring o Factoraje.

La norma que fue promulgada por el  presidente Alan García, promueve el acceso al financiamiento a los proveedores de bienes y servicios  a través de la comercialización de facturas comerciales y recibos por honorarios. Mediante este mecanismo la factura comercial podrá circular como un título valor y las MYPES no tendrán que esperar los 90 o 180 días que puede pedir una empresa, que adquiere bienes o servicios, para cancelar. A través de la Ley, se otorga a las facturas comerciales y recibos por honorarios, determinadas características que permitan su negociabilidad.

No todas las MYPES tienen acceso a este sistema. Los controles de riesgo para aceptar las facturas son exhaustivos y tienen que cumplir con ciertos requisitos tales como análisis del negocio, de la empresa, del mercado y del sector. Asimismo se realiza un análisis de los indicadores financieros de la empresa y se identifican los factores de riesgo.

En los últimos años se ha venido promoviendo el uso del Factoring en las MYPES para obtener liquidez  a través de este mecanismo. A su vez, mediante este sistema se estructuran fondos y lo recomendable es que sean manejados por una Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI) ya que están sujetas a la supervisión de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) y autorizadas a manejar fondos de inversión cuyos certificados  pueden ser colocados mediante oferta pública o privada.

La otra opción es hacerlo a través de aquellas NO sujetas a supervisión por la SMV y que solamente pueden manejar fondos de inversión cuyos certificados son colocados mediante oferta privada. En este caso es muy útil conocer a los accionistas y/o directorio de la sociedad administradora.

El sistema funciona eficientemente debido al fuerte dinamismo que existe actualmente con las MYPES y a los controles que toman las sociedades administradoras. Estas últimas estructuran el fondo y le ofrecen a la MYPE una tasa de descuento y le informa cuanto le pagaría por el documento. Esa tasa es negociable y estará de acuerdo a la solvencia y calidad de las cuentas por cobrar

Una vez estructurado el fondo de Factoring, las personas naturales y jurídicas ,  pueden tener acceso y comprar participaciones del fondo  y así obtener rentabilidades superiores a tasas bancarias tanto en soles como dólares.

Las principales ventajas del factoring es ahorrar tiempo en gestión de cobros, es una fuente de financiación para las empresas, simplifica la contabilidad, se aseguran entradas de dinero constantes y conocidas, reduce el endeudamiento de la empresa.

Es importante señalar que los fondos de factoring son auditados por compañías externas a la empresa.


Manuel Lozano

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